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金色推荐读|海外市场:美国债务利率上升过快的挑战

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时间:2021/2/26 10:52:55

金色推荐读|海外市场:美国债务利率上升过快的挑战。

编辑指出,上升过快的利率意味着债券市场经历了激烈的变动,这个变动将跨越资产的感染到其他资产,与2018年2月初美国债务利率突破2.8%的变动非常相似。

美债利率上升过快的挑战。

你好!大家好!

隔夜美国债务市场发生了很大变动,债券市场被销售,长期美国债务迅速上涨,10年美国债务利率不仅突破了重要关口的1.5%,还在盘子上暂时创下了1.61%的高度,是2020年疫情爆发以来的最高纪录。债券剧烈波动迅速蔓延到其他资产,美股市场特别是成长股大幅下跌,纳斯达克大幅下跌3.5%,道琼斯和普拉普500指数分别下跌1.8%和2.5%。在板块层面,评价高、对利率上升敏感的可选消费、科学技术、通信服务等成为重大灾区,危险回避板块如公共事业、医疗保健、利率上升的银行等下跌幅度相对较小。同时,黄金大幅下跌,美元上涨。

主要资产价格的大幅变动的来源依然是债券利率的上升,最近的市场担心增长和通货膨胀提高利率,压制评价有可能牵引市场的担心,但其变化速度一下子激烈,这也值得警惕。我们之前多次提示过,除了绝对级别,利率的变化速度也很重要,其本质上反映了债券资产的波动。

金色晨报|8月16日隔夜重要动态一览表:21:00-7:00关键词:北斗、农行、医疗。

1.中国卫星导航定位协会科学家:推进北斗时空与块链等融合。

2.国家信息中心副主任:块链技术有望成为公共资源交易管理创新的变革力量。

3.建议使用区块链记账等模式改进防控重大疾病互保模式。

4.农行金融科技子公司成立招聘块链研发等岗位。

5.BM:支持追加货币符号拍卖,不部署本机合同就发行货币。

6.美国会议员:Libra的争论不是加密货币本身。

7.报告:DeFi推进以太网广场gas费用上涨[2020/8/16]

因此,根据目前的最新情况,我们评论如下,供参考。

在大方向上,美国债务的长期利率上升,与最近全球疫情改善、疫苗接种加速、美国新的1兆9千亿财政刺激逐渐接近的背景下,增长和通货膨胀预计进一步向好的大方向一致,在这一点上市已经形成了比较充分的共识预测,因此不再重复(10年美国债务利率上升1.1%后、春节盘点:利率急剧上升,油价超过购买的疫情改善,刺激接近)。

但是,隔夜利率突然加速上升,与债券利率突破关键点后,不排除锚定在这一点上的仓库和衍生品以及程序交易命令后的连锁反应,而不是完全的基本要素,结果,美国债务长期利率的投机仓库依然是网络多头,利率的突然上升面临压力因此,这也提示了短期内突破重要关口后的原因。

金色热搜索排行榜:BRC居首位:根据金色财经排行榜数据,过去24小时内BRC搜索量居首位。具体的前五名是BRC、BCH、BSV、XRP、BTC。[2020/6/26]

我们多次强调,利率的绝对水平是一方面,在某种意义上,利率上升的速度更为重要,过快上升的利率意味着债券市场经历了激烈的变动,这种变动将跨越资产的传染到其他资产,与2018年2月初美国债务利率突破2.8%的变动极为相似。

那么隔夜债券利率波动有多快呢?以1.61%的高点计算,10年国债波动率已接近过去一年的两倍标准差,已高于我们利率上行信号的1.5倍标准差的警戒水平,2018年初最高接近2.5倍。一般来说,从历史经验来看,高于这个门槛的警戒水平往往会给市场带来干扰。在此背景下,债券期货的隐性变动率也上升到疫情以来的高度。

金色财经安鑫鑫:希望HBTC未来对行业有积极影响的产品:今天举办的HBTC霍比特交易平台(原BHEX)2周年直播现场,金色财经CEO安鑫鑫鑫表示,近两年来,市场发生了巨大变化,但HBTC一直在技术耕作,今天一口气推出品牌升级,平台货币通行模式升级,公共链路上市,这是HBTC过去两年持续的回报。希望HBTC能够在未来推出更多新鲜、对行业有积极影响的产品。[2020/4/17]

在这个利率上升的过程中,另一个特征是以实际利率为中心,不是市场通货膨胀的期待,而是与我们提出的情况一致。与1月初的低点相比,10年名义上的美国债务利率已经超过45个基点,但实际利率贡献了约43个基点,通货膨胀预计基本相同。黄金最近的趋势是很好的证据。通货膨胀预测主要利率上升(包括实际利率的压迫和下降),黄金经常受益。

分析||金色盘面:BTC/USD箱体振动,等待突破:金色盘面综合分析:BTC/USD在6600美元的关口受到阻碍,但多头主力没有崩溃,在6300美元的第一线配置防线等待时机,现在大概率上升[2018/8/19]

实际膨胀趋势与名义利率扣除TIPs实际利率隐含的膨胀预测常常混淆。我们预计利率的上升主要以实际利率为主,主要考虑a)隐含的实际增长和投资收益率的恢复b)长期通货膨胀预计接近长期上端2.2~2.5%(长期来看,这个上端相对稳定),预计将来通货膨胀的上升预期c)短期和长期通货膨胀预期已经倒置,短期债券计入更多通货膨胀的上升预期,这个倒置从历史经验来看也不能持续。

实际利率上升不仅意味着隐含扣除价格因素的实际收益率上升,而且意味着实际融资成本的界限上升(现在明显为负,10年期-0.61%),实际利率上升对资产价格的意思是,一方面不利于金钱,另一方面也给界限上的高评价部分带来了界限上更大的压力,特别是交易拥挤、浮动过多、以来融资杠杆上升的部分。

金色相对论两庞华栋:块链最有可能帮助人工智能以较低的成本、分布的方式获取数据:本期金色相对论在谈到块链和AI如何融合时,微积分发起人庞华栋表示,人工智能的最大痛点是获取数据。但是,在这方面,我认为区块链最有可能帮助人工智能以相对较低的成本和分布的方式获取数据,然后通过激励机制和良好的经济模式促进人工智能数据的获取和存储。这是我认为最有可能将块链应用于人工智能领域的方法。[2018/7/17]

首先,从利率本身来看,经过昨天的大幅变动,10年的美国债务已经接触到去年年底发表的年度展望2021年海外市场展望:疫情径曲、补库通幽中提出了1.5%的第一阶段目标点,长期国债明显超额销售,债券的程序化交易和仓库unwind等因素的连锁反应

其次,对于股票市场来说,隔夜美国债务利率急剧上升引起的变动率和股票市场的变动,形态上与2018年2月初非农业数据超出预期后10年美国债务突破2.8%后的情况非常相似,当时债券利率的变动率达到了2.5倍的基准差。

从当时的历史经验来看,债券利率在2月初突破重要关口,引起波动后,后续市场波动进一步扩大和延长的原因不仅仅是利率上升本身,还引起了波动率战略和高杠杆拥挤交易,引起了一系列连锁反应。正如我们从2018年的经验:2018年的经验中分析的那样,从后面来看,如果简单的利率上升但没有后续的连锁反应,2018年2月可能不会持续一个月以上的动荡期。其具体过程是:2月5日星期一,美股进一步下跌,VIX急剧上升116%(单日变化幅度超过2020年疫情流行期间),至今为止异常拥挤的空头变动率的头寸需要迅速补充,空头VIX的ETF产品星期二急剧下跌93%另外,拥挤的交易和高融资杠杆也增加了个人投资者的销售压力。金融市场的流动性指标也出现了收紧的迹象。

但是,延长时间的是,延长时间的中期维度,短期变动后,美股在基本方面的支持表依然反弹,达到最高,其背后的原因是到2017年底税收改革支持利润的10月份利率持续上升,成长达到最高,市场完全达到最高。2月~3月经历了近2个月的盘整和变动后,美股从4月初开始底部反弹,刷新了最高纪录,到10月初利率突破3%,在成长顶部的双重压力下,开始了新的下跌。与当时的其他市场如中国市场相比,美股反弹,最高的根本原因是2017年税收改革带来的企业利益的追加推进,其实没有其他市场,基本空间也消耗后,市场难以继续。

因此,2018年的经验对现在的启示是,利率的上升在感情丰富、评价高、交易拥挤的背景下确实容易引起骚动,特别是高评价的成长股的一部分,现在突破重要的关口引起波动,接下来必须关注是否引起程序交易和杠杆交易的连锁反应,延长波动,但中期维度的市场趋势依赖于基本方面,基本方面的好趋势依然确立的话,市场会因利率的干扰而波动在一些水平上,2018年初的状况比现在差。例如,利率周期的短期利率上升,市场融资盘的隐含杠杆达到3倍,股票风险溢价比现在低。

最后,需要指出的是,虽然长期利率迅速上升,但我们跟踪的金融市场流动性指标和信用利有明显收紧。

Kevin。

编辑指出,上升过快的利率意味着债券市场经历了激烈的变动,这个变动将跨越资产的感染到其他资产,与2018年2月初美国债务利率突破2.8%的变动非常相似。

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