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首次|火币DeFiLabs:去中心化永久合同没有终点吗?

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时间:2021/2/7 20:53:33

首次|火币DeFiLabs:去中心化永久合同没有终点吗?

最近,去中心化的永久合同交易协议受到块链行业的广泛关注,相关协议继续在线。HuobiDeFi,Labs关注这个市场动向进行调查。本报告旨在讨论以下三个问题

1.去中心化衍生品交易市场的潜在发展空间

2.现在中心化永久合同协议的区别

3.中心化衍生品协议在线后交易数据。

为了比较中心化持续合同交易的发展空间,本章对当前头部中心化交易所HuobilGlobal、头部中心化现货交易协议Uniswap和中心化持续合同交易协议dydx(dydx是在线最长的中心化持续合同协议,没有开采机制,交易量稳定)进行数据分析。如果没有特别的标记,本文的数据获得周期是日前的90天,即从2020年8月6日到2021年2月1日。

从2020年8月开始,以Uniswap为代表的中心化现货交易所发展迅速。当天的交易量是2020年8月6日的8、241,BTC上升到30、062BTC(21年2月1日),上升幅度是3.6倍。同期,以Huobi、Global为代表的中心化交易所在现货交易量方面也有1.6倍的涨幅。

Huobi现货、Huobi衍生品、Uniswap和dydx交易量的比较。

资料来源:HuobideFiLabs。

如上图蓝线所示,在HuobiGlobal等中心交易所,现货交易量和持续合同交易量通常同步增减。Uniswap(灰色实线)的交易量显着增加,dYdX(灰色虚线)的交易量没有上升。数据获取期间,HuobiGlobal的现货交易量约为衍生品交易量的19%。Uniswap和dydx的表现完全相反,Uniswap的交易量是dydx的3.3倍。

聚货币Jubi将于11月10日17:00首次在线HDS(Hades):据官方消息,聚货币Jubi将于2020年11月10日17:00(UTC-8)首次在线HDS(Hades),开放HDS/USDT交易市场。聚货币Moonshot的抽奖购买将于今天15点结束。

Hades协议是基于双向贷款市场的轻量级集中稳定货币协议,具有自动利率目标和流动性采矿激励机制。HDS是Hades协议中的管理代币,其主要责任是作为社区成员更改协议细节或作出重大决定的证明书。同时HDS也是Hades协议的激励令牌,用户可以通过提供资产、贷款资产或抵押指定流动性证明获得奖励。[2020/11/1012:12:04]

HuobiGlobal与中心化交易协议的交易量比较。

资料来源:HuobideFiLabs。

为了获得更准确的数字资产衍生品交易量和现货交易量的比例,我们分析了当前市场日交易量前五名的中心交易所数据。

主要集中交易所现货和衍生品日均交易量的比较。

资料来源:HuobideFiLabs。

5家中心化交易所的衍生品交易量平均为实物交易量的4.82倍。如果去中心化衍生品交易协议达到这个水平,根据Uniswap近30天的日平均交易量(~$976M),去中心化衍生品交易市场的日平均交易规模应达到$4.7B左右。

现在在线交易的4个中心化持续合同交易协议中,日平均交易量最高的是PerptualProtool,达到$29M。4个协议的日均交易量合计为$67.7M,为上述估算规模的1.4%。因此,我们认为去中心化衍生品交易协议存在于50倍以上的发展空间。持续合同是数字资产衍生品交易的主力,去中心化市场的规模与现货不一致。

FOMP将于10月29日首次在线BiKi:BiKi宣布,FOMP将于10月29日08:26(GMT8)首次在线BiKi开放FOMP/USDT交易对象,10月28日10:00(GMT8)开放充值和提示业务。

FOMA所有计算能力的FIL收益的80%将空投给FOMP持有货币的用户,BiKi平台支持持持有货币的FOMP用户空投FIL,如果需要FIL空投的话,可以在开放充值后充给BiKi平台。

FOMPOUND致力于用块链技术在IPFS领域建立中心化的金融聚合器,投资IPFS领域包括但不限于计算能力提供等。[2020/10/22]

主要集中化衍生品交易协议的日平均交易量。

产品是对的。

根据CoinTelegraph调查*,对于中心交易所用户来说,支持杠杆倍数、交易品种丰富性和交易性很重要,其中交易性在中心化协议中受到价格发现机制和基础网络性能的限制。因此,我们将横向比较不同的中心化持续合同交易协议的6个指标。

dydx、PerpetualProtocol、FutureSwap、AlphaX和DerivaDEX是现在在线或在线的中心化持续合同交易合同。

现有去中心化衍生协议的主要指标。

*DerivaDEX和AlphaX指标信息来自官方宣传和社区,最终以正式产品在线后的产品文件为基准。

据设计,DerivaDEX杠杆率可达25倍,该数值距离中心化交易所的125倍杠杆仍有很大差距。目前,PerpetualProtocol支持BTC、ETH、YFI、DOT和SNX交易USDC,交易品种丰富性最高。dYdX订单簿中介的模式容易被普通用户理解,但是设置在以太网的主网上,存取步骤需要支付Gas费用。dydx和DerivaDEX使用订单簿进行价格,其馀3个协议的价格以恒定乘积AMM为基础,其中Perpetual使用Protocol的vAMM将价格(恒定乘积计算式)与交易资金分离,AMM流动池不存储交易资金。上表显示,这四者各有优势,在某个协议方面并不完善。

PandaGlobal挖掘宝首次在线:最新消息,PandaGlobal挖掘宝10月14日17:00正式在线,参加者可以通过抢购预约获得挖掘收益。采矿宝第一期项目为USDT,期限为7天,总额为100万USDT。

采矿宝是基于PandaGlobal数字货币采矿服务的新型资产管理产品,对于同一算法的不同货币,通过智能调度到最佳收益货币进行流动性采矿。[2020/10/14]

流动性比较好。

除产品本身外,流动性是数字资产持续合同交易者必须考虑的另一个重要因素。本节分析了各中心化持续合同交易协议的流动性,与中心化交易所进行了比较。

dydx和DerivaDEX采用了类似中心交易所的链接订单簿中介机制,其中DerivaDEX暂时没有在线,无法获得数据。dYdX的WETH-DAI交易在$0.05-$2000价格区间共有订单9,933ETH,远端盘口(偏离最新价格在5%以上)订单达到9830.7ETH,占98%。数字资产持续合同交易者的市场价格订单比例高,短交易者的市场价格订单多*,因此远端盘口订单对实际交易体验的提高非常有限。dYdX的盘口深度如下图所示。

dYdx盘口深度(WETH-DAI交易对)

数据获取时间:2021年2月3日。

以HuobiGlobal为代表的中心化交易所具有天然的数据交互优势,中心化交易所具有强大的市商体系,中心化交易所在流动性方面具有中心化永久合同交易协议无法比拟的优势。如下图所示,HuobieTH-USDT永久合同在近端盘口(最新价格偏离5%以内的提单量为601.5ETH的dYdX为102.3ETH。

库存货币27日20点首次在线PlutusDeFi上涨幅度超过1100%:库存货币KuCoin显示,库存货币27日20点首次在线PlutusDeFi(PLT)支持PLT/USDT和PLT/ETH交易服务,上涨幅度超过1100%

迄今为止,PlutusDeFi发表了Medium的报道,PlutusDeFi货币将成为PlutusDeFi官方认证的首个中心化交易平台。

PlutusDeFi是一款全栈DeFi聚合器,将多款产品和DeFi应用聚合在一个平台上,专注于用户体验、设计、隐私和匿名性。

库存货币是世界领先的数字货币交易所之一,为207个国家的500万用户提供货币、法国货币、合同、矿山池、贷款等一站式服务。[2020/7/27]

HuobiGlobal永久合同盘口深度(ETH-USDT交易对)

数据获取时间:2021年2月2日。

在流动性方面,采用订单簿模式的中心化永久合同交易协议的可用性现在是最强的AMM机制的协议,需要足够的流动性提供者(LPs)来大幅度提高可用性。Perpetualprotocol和FutureSwap分别使用vAMMs和AMM进行订单匹配,两者都在官方网站上宣布*低滑点特性,同时流动性开采也可以为PerpetualProtocol和FutureSwap带来更多LPS。我们测试了这些协议的滑点,结果如下。目前,在中心化持续合同交易协议中,dYdX和FutureSwap的滑点测试结果优异,但其距离中心化交易所的表现(以Huobioglobal为例)仍有很大差异。

公告两ESP将于12月27日首次在线星客交易所:据星客官方报道,ESP(ESPORTSBLOCK)电竞块将于12月27日12:00(GMT8)在星客交易所正式在线,同时开始ESP/USDT交易。

ESP总发行量为10亿,其中9.99亿用于项目空投。ESP项目的遵从性是以去中心化的理念重建游戏行业的体系结构,构筑全球去中心化,跨越平台的电竞生态圈。[2019/12/26]

滑动点测试结果(ETH-USDT交易对)

交易的数量是多少?

如下图所示,4个协议中dYdX拥有最大的30天内单日高峰交易量,PerpetualProtocol拥有更高的日均交易笔数。根据日平均交易量和日平均交易笔数,FutureSwap的单易金额最高,Perpetual的Protocol最小。这可能表明PerpetualPortocol更适合散户。PerpetualProtocol在xDAI运行gas费用低,提供的大众货币交易多,对散户友好。dYdX和FutureSwap滑动点低,吸引了专业交易者和链接对冲需求的大型公司。当然,FutureSwap上线至今只有12次,交易量变动很大,因此观察是否正确需要更多的数据来判断。

去中心化持续合同交易协议最近发展迅速,但该组数据与中心化交易所相比仍有很大差距。以HuobiGlobal为例,中心化交易所的合同日平均交易量为$18.7B(Perpetualprotocol的644倍),近30天的最高交易量达到$33.5B(dydx的265倍)。

主要集中化衍生品交易协议交易数据统计。

从2020年夏末开始,中心化金融(DeFi)蓬勃发展。几个去中心化的永久合同交易协议逐渐创新,dYdx在链条下中介,Perpetual的Protocol以侧链的方式解决网络堵塞问题,FutureSwap和Perpetual的Protocol试图使用类似Uniswap的AMM重新定义市商。但是,由于持续合同交易对系统的中介性能和市商(流动性池)有很高的要求,因此现在去中心化持续合同交易合同的易用性还很低,该版本的发展也显着落后于去中心化的现货交易。

本文所涉及的5个协议中,Perpetual的Protocol和FutureSwap正在进行流动性开采计划,刺激散户交易量和流动性池锁定量的上升。不同的是,PerpetualProtocol建立在Gas便宜的xdAI侧链上,获得了更多的交易笔数。dYdX的中心化订单簿可以完全避免Gas的消耗,吸引更多的大交易者对抗链条的头寸。

根据本文的调查,目前中心化的永久合同交易受到流动性、网络性能的限制,不适用于很多合同交易者。具体来说,在流动性方面,订单簿模式的交易协议需要大量的市商资源,AMM机制的协议需要控制流动性开采和项目发展的平衡(相对过激的流动性开采计划可以在短期内大幅度提高流动性,但不利于项目的长期发展)关于课程的发展,我们认为:

1.Layer2(包括侧链、Roll-up)和链接订单簿和AMM的组合,给这个版本带来新的希望。

2.对激进的流动性开采计划和短期内可以使协议达到充分的流动性,满足交易需求。

3.更准确的指数价格计算(或获得方法)大大提高用户体验,避免不必要的爆炸仓库给交易者带来巨大损失。

4.永久合同交易对时效和技术指标的要求很高,流畅的UI和丰富的技术指标也是本课程项目需要重点加强的地方。

https://cointelegraph.com/explained/derivatives-in-crypto-explained。

https://docs.perp.fi/getting-started/how-it-works。

Huobi现货、Huobi衍生品、Uniswap和dydx交易量的比较。

资料来源:HuobideFiLabs。

HuobiGlobal与中心化交易协议的交易量比较。

资料来源:HuobideFiLabs。

主要集中交易所现货和衍生品日均交易量的比较。

资料来源:HuobideFiLabs。

主要集中化衍生品交易协议的日平均交易量。

现有去中心化衍生协议的主要指标。

*DerivaDEX和AlphaX指标信息来自官方宣传和社区,最终以正式产品在线后的产品文件为基准。

dYdx盘口深度(WETH-DAI交易对)

数据获取时间:2021年2月3日。

HuobiGlobal永久合同盘口深度(ETH-USDT交易对)

数据获取时间:2021年2月2日。

滑动点测试结果(ETH-USDT交易对)

主要集中化衍生品交易协议交易数据统计。

https://cointelegraph.com/explained/derivatives-in-crypto-explained。

https://docs.perp.fi/getting-started/how-it-works。

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