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首先,从特斯拉看美股上市公司购买比特币的会计处理、动机和趋势

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时间:2021/2/10 14:32:54

首先,从特斯拉看美股上市公司购买比特币的会计处理、动机和趋势。

摘要:以下内容:

美东时间2月8日上午,特斯拉向美国证券交易委员会(SEC)提交的2020年度报告书(10K)显示,公司通过新的投资政策进行了合计15亿美元的比特币投资。此外,该报告还表示,在法律允许的基础上,公司未来将以BTC支付产品的形式接受,公司有权决定收款后是否变化。

通过分析特斯拉等持有货币的上市公司的财报,公司根据股价映射、利润调整等因素选择计入不同的科目。特斯拉选择将BTC计入无形资产时,财务报告只能反映BTC的下跌,不能反映上涨,货币价格不会全部反映在股价上,但具有更灵活的利润调节功能,例如Microstrategy等,在非流动资产下追加Digital的Assets科目,货币价格直接反映在股价上,是其主要目的2020年底,Microstrategy数字资产价值达到10.54亿美元

从2020年开始,许多上市公司选择囤积货币,成为新的趋势。调查数据显示,目前至少有15家上市公司拥有BTC超过10万张,总价值约47亿美元。另外,分析渠道后,我们认为美国上市公司的主要进入渠道仍然是Coinbase等合规交易所。

最后,随着美国放水的持续,预计市场通货膨胀的上升会增加企业对危险回避资产的需求,一些美国上市公司会按照特斯拉的步伐进行资产配置,相应的会计标准会随着监督和市场趋势的更新,对数字资产的说明会出现。

根据特斯拉2020年财务报告的原文,[购买的比特币根据会计准则编辑(ASC)350条,无形资产-营业权和其他数字资产被视为无限期无形资产。数字资产一开始成本计入,之后扣除购买以来发生的减值损失,在合并资产负债表中重新计量。我们每季度识别减分。如果这个数字资产的账面价值超过了这期间活跃交易所报价的最低价格的公允价值,我们将在合并业务表中确认减值损失。

最初的发展|欧科云链发表了天眼方案,推进了链上安全系统的再升级:8月28日,块链产业集团欧科云链发表了块链天眼方案,主要通过链上数据跟踪系统的开发、对外技术支持、企业大众力量的凝聚等方法,全面帮助块链安全的提高和产业的稳定健康发展。

在天眼方案下,欧科云链集团通过追踪数据追踪系统,通过追踪数字资产、监视非法交易等手段,全力抑制等违法行为,协助执法机构处理方案,为建立法务等块链系统提供技术支持[2020/8/28]

资料来源:SEC主页,火币研究院整理。

图1:特斯拉年报节选-备注23。

具体来说,减值测试按季度进行,最终出现在年报中。公允价值参考当期活跃交易所的最低交易报价,低于该报价计入减值损失,表现在资产负债表中。数字资产作为无形资产计入财报的上限总是其成本,不会随着市场报价的上升而上升,收益在公司销售BTC之前也不会出现在财报中。另外,根据美国GAAP会计系统,无形资产的减收损失不能召回。特斯拉的15亿美元投入随着BTC价格的下跌而出现赤字的情况下,第一年下降到10亿美元的情况下,公司将资产下降到10亿美元后,第二年上升到15亿美元以上的情况下,财报中的资产总是体现10亿美元的价值。另外,将加密资产放入无形资产,或者帮助特斯拉应对未来或者产生的税收。在美国国税局(IRS)以前的指南下,购买、持有等现在是非税收事项,只产生资本利益,包括法国货币出金、货币交易、商品或服务支付、空投矿山分支等形式赚取货币的形式。尽管如此,由于细则落地迟缓,没有出售货币的浮盈未来和纳税风险的无形资产不计入收益的形式可以在规则变化下逃税。

《精灵达人3D》正式首发,Cocos-BCX。主网:根据官方消息,近日,生态合作伙伴—————————————————————————————————————————————————————————《妖精达人3D》是以妖精宝梦为题材的宠物游戏,游戏美术采用全3D。用户可以通过CocosWallet,在DAPPX或IMCOCOS登录COCOS的主页账户。迄今为止,Cocos-BCX主网已经推出了加密骑士团、恶龙必死、XPEX怪兽世界、谷歌Block、可以夺取硬币、熊猫运动会等多种有趣的链接,游戏链接的生态逐渐成长完善。[2020/8/20]

从财报数据来看,截至2020年底,公司非流动资产为153.6亿美元,其中营业权仅为2.07亿美元,流动资产中现金和现金等价为193.84亿美元,主要为货币市场基金。这次购买成功的话,占去年年底现金和等价物的7.74%,占有很大。但是,特斯拉年报显示,购买BTC的15亿美元不需要维持生产经营。

另一方面,特斯拉也有一定的风险,主要体现在监督和财报的输入上。根据10K文件Item1A对风险预测的提示,BTC除了技术上可以受到攻击等因素外,目前美国证券法还没有明确对应资产处理的方法。BTC目前不属于证券型资产,美国证券监督会(SEC)尚未对上市公司的购买存储行为作出细则规定。另一方面,尽管特斯拉根据ASC将其归类为无形资产,但在USTGAP标准下并沒有对虚拟资产的财报归类做出明确指导,将来也会存有更换计算方式造成的企业盈亏转变。

图2:特斯拉年报节选择ITEMa风险因素。

最初的18000张BTC转账是交易所Bithumb内部整理:北京链条安全链条监视系统发现,北京时间10月24日,17:07分发生了18000张BTC转账,经过分析,实际上是交易所Bithumb的内部地址通常,对各种颜值的UTXO进行整数级别的整理,属于交易所的规律操作。[2019/10/24]

尽管将BTC处理为无形资产在财报上会产生上升无反应,下降到报表上的劣势,但这对特斯拉的好处还有两点。一是公司资产配置多样化,在BTC长期上涨过程中抵抗金融系统风险更强。其次,公司报告的利润可控性更强,特斯拉在选择时出售BTC确认收益,调整利润。根据迄今为止GME事件中面具的行为,我们认为这不排除狗货币作为自己市场影响力的试验田进行的流量测试,为微博的更名和年报的公开做准备。

特斯拉本次购买带来的市场反响和热情很高,但这不是美国上市公司首次囤积货币的案例,而是基于特斯拉及其首席执行官埃隆·面具的社会媒体影响力带来的热情。

我们在今年发表的《全球块链产业全景和趋势年度报告书(2020-2021年度)》中进行了调查分析。据BitcoinTreasuries数据显示,截至2020年底,目前世界上有15家上市公司自行购买,拥有7万多家BTC,其中12家位于美国和加拿大。拥有最高货币的MicroStrategy自2020年以来一直购买加密资产,12月12日完成了6亿5千万美元的可转换债务发行,票据纯利润用于投资BTC,该可转换债务超过了约1亿美元。迄今为止,统计范围内上市公司的货币总数已超过10万张,以4.68万美元的现价换算总价值约47亿美元。

金色首发EOS超级节点竞选投票率达6.49%:金色财经数据播报,截至北京时间6月13日15:50,EOS投票率达6.49%。EOS引力区和EOS佳能作为两个来自中国的超级节点竞选队伍,暂居第五和第六。其中EOS重力区的票总数为903万,占2.96%的EOS佳能票总数为877万,占2.87%。迄今为止异军突起的EOSflytomars暂时排名第17位,票总数为630万,占2.07%。现在进入前30名的超级节点选举队中,有8个来自中国的队伍。[2018/6/13]

表1截至2020年12月21日上市公司公开持有BTC。

从渠道来看,传统机构在美国参加比特币的方式大致有3种,通过灰度旗下的比特币信托产品(ETP)GBTC间接参与芝加哥商品交易所(CME)参与期货交易,或者通过合规交易所、场外机构大宗中介等方式直接持有。其中ETP没有直接拥有资产,有锁定期限的期货有杠杆,有保证金的头寸要求,两者都属于金融产品属于SEC管理,上市公司参与有一定的限制。

在直接持有货币方面,目前SEC没有细则约束,Microstrategy有可能吃螃蟹。在此背景下,特斯拉的入局将引领BTC企业模仿,形成趋势。此外,选择直接持有货币的企业大致可以从Coinbase、Gemini等合规交易所的法律货币进入金钱、在线交易,或者从OTC机构、个人等场外形式购买。特斯拉等进入报告书的上市公司大多选择合规交易所进行在线交易。这主要是因为加密资产在美国进入财务报告系统需要明确的资金路径,在合规交易所充入法律货币进行冰山交易更加方便。美国目前的法规下还不支持完全合规的OTC,因此任何场外交易都需要更复杂、更长的流程才能证明合法购买。

从上市公司购买或参加比特币的倾向来看,直接持有货币,特斯拉的高调入场将进一步推进上市公司的小跑步。这些企业持有货币后,或者在股价映射上选择不同的路线。希望通过比特币直接推动股价的企业模仿Microstrategy、Signature等公司,在非流动资产下追加Digital进入Assets科目,在BTC上升中推动公司资产,通过交易获利提高股价。据Microstrategy2020年Q4财务报告显示,截至年底,其数字资产价值已达10.54亿美元,占当年总资产的71.94%。特斯拉等主要营业利润收入良好的企业,选择进入对财报影响较小的科目,不直接将货币价格变动映射到股票上,投资者购买股票不包括比特币溢价。

IMEOS首次发行BM表示,EOS合同具有整数溢出保护:金色财经合作媒体IMEOS表示,最近ETH出现了多个ERC20智能合同的处理溢出错误,BM在推特上发表评论:新的ETH合同Bug可能会破坏Token整体的供应,使所有者留下无价值的Token。即使代码不能成为法律,EOSerc合同也很难受到这样的攻击。EOS官方集团也担心EOS是否有整数溢出保护BM应答:许多C,模板类可以封装,检查溢出。[2018/4/25]

但是,最近形成了间接的倾向。也就是说,非加密方公司购买矿山机械或包装比特币矿山壳公司。对应案例前,中概股第九城、美股全球船务投资购买矿山机械,加利福尼亚公务员退休基金CalPERS去年第四季度增加了约7倍的矿山企业RiotBlockchain股份。这是因为上市矿山企业(包括借用)的股价更容易估算和生产稳定的期待:矿山机械带来的计算能力可以估算收益,制造和矿山成本也可以合理计算。这些矿山企业股票只是上市公司更加稳健的选择,不需要经过加密货币的反规则和复杂的审计程序,可以直接享受BTC的溢价效果。

另一个值得注意的是,特斯拉在年度报告中除了谈到市场价格为15亿美元的比特币外,还表示将来会进一步考虑接受比特币的支付,但什么时候变化由特斯拉自主决定。假设这种尝试可以得到美国当局的监督认可,在此前提下,我们认为未来的美国将至少调整会计准则、监督水平两个维度。

在会计准则方面,目前GAAP会计准则下没有对加密货币设立专业的会计科目,特斯拉尚未接受比特币支付,因此计入无形资产科目下仍有一定的合理性。但是,接受比特币作为支付工具需要确认其支付属性,由于现在比特币具有的变动性,未来的比特币需要明确是以公允价值进入还是以历史价值进入。此外,还需要进一步考虑比特币的境界,根据对应科目的框定和投资、支付等功能确定资产属性。在会计标准的修改基础上,必须规定比特币交易过程中是否需要征收所得税,同时在申报时是否需要扣除增值收益部分。

在监督合规性方面,根据我们的假设前提,合理的推论是,未来美国当局可能会对加密货币的支付结算产生政策突破。今年1月5日,美国货币监督局(OCC)表示,联邦银行和联邦储蓄协会可以用公共块链和稳定货币结算,为美国在密码货币支付中进一步突破监督政策提供了潜在的动力。此外,在当前美国释放大量流动性的背景下,随着市场对未来通货膨胀的预期上升,考虑到特斯拉的行业和市场地位,在其带动下,许多传统公司开始采用比特币作为支付结算手段,在提高通货膨胀性的同时,也进一步促进以比特币为代表的公共链路支付手段的普及,通过市场力量推进政府对加密货币支付结算法的认可。

关于火币研究院。

火币块链应用研究院(简称火币研究院)成立于2016年4月,从2018年3月开始致力于全面拓展块链各领域的研究和探索,以泛块链领域为研究对象,加快块链技术研发,推进块链行业应用落地,促进块链行业生态优化根据公益、严格、创新的原则,火币研究院以多种形式与政府、企业、高中等机构开展广泛深入的合作,建立复盖块链完整产业链的研究平台,为块链产业者提供坚实的理论基础和趋势判断,促进块链行业整体健康可持续发展。

请联系我。

咨询邮箱:huobiresearch@huobi.com。

官方网站:https://research.huobi.cn。

微信号公众编号:HuobiCN。

新浪微博:火币块链研究院。

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我是作者。

[火币研究院]陈汉、王天琛、袁熙明。

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火币研究院:huobiresearch@huobi.com。

资料来源:SEC主页,火币研究院整理。

图1:特斯拉年报节选-备注23。

图2:特斯拉年报节选择ITEMa风险因素。

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